可转债理财-基本知识

一、可转债
1、可转债(可转换公司债券):既想获取高收益,又想低风险,还不想花太多时间分析的投资品,鱼和熊掌可以兼得的投资品。
2、通常情况下,可转债是上市公司发行的,在一定条件下可以被转换成为公司股票的债券。
3、可转债的知识点:
1)大部分可转债是上市公司发行的:上市公司的快速发展需要更多的资金,单靠股票融资不够,银行贷款利息有比较高,因此,许多上市公司选择了可转债。
2)可转债本质上是一张债券:债券就是国家或者企业向社会筹集资金时,给投资者出具的债务凭据,债券就是一张借条,他要求借钱的人到期还本付息。
3)可转债面值100,全国统一价,童叟无欺。可转债的利息大概是每年0.3%-2%不等,平均下来在1%到2%左右
4)在一定条件下可以被转换为公司股票,在转股期内(一般从发行后6个月开始)随时有权力可以拿着这张“可转换债券”,用约定的价格,购买公司股票。
4、下有保底,上不封顶
1)获得高收益:上市公司给了投资者们一个权力,要是股价上涨,投资者可以把手里的可转债换成股票,或者卖给其他投资者赚差价。
2)下有保底:债券,就是可转债的低风险,就算市场跌倒惨不忍睹,只要一直持有,投资者也可以到期拿回本金和利息。
二、可转债,天然的低风险
1、证监会对上市公司发行可转债,会有相当严格的考察和审批流程。这确保了发行可转债的公司资质良好,有足够的还债能力,也是可转债拥有低风险的首要原因。
证监会审核的几条重要内容:
1)发行可转债的公司,三年内的盈利状态必须一直很好。
2)发行可转债的公司,算上这次发行的可转债,公司借钱没还的总额要少于公司净资产的40%。
3)证监会会考核公司近三年的运营状态。
4)如果发行可转债的公司净资产小于15亿,除公司资质要好以外,还需要拉一个资质很好甚至更好的公司下水,为其做担保。
2、怎么投资风险更低?
可转债拥有低风险特点的第二个重要原因是,对于发行可转债的公司而言,赖账成本相当之高。自从1992年,中国内地发行了第一支可转债以来,至今为止,所有可转债都完成了使命,无一例外,零赖账率。
虽然历史上没有出现过违约的情况,但不能代表未来不会出现,不过至少证明可转债的风险是很低的。再小的概率也是有可能发生的,低风险可不代表着完全没有风险。其次,并不是随便买入的可转债都能保证收回本金。
以低于到期价值的价格买入,才能保证大概率不亏损。
三、可转债的历史收益率
1、收益率:又叫做投资收益率。简单来说,就是你投资多少能够赚多少的比例。
2、计算公式:收益率=(卖出价格/买入价格-1)*100%,比如我们按100元票面价买入国金转债,在最高点252.7时卖出,收益率便是:(252.7/100-1)*100%=152.7%
3、复合年化收益率,是复利模式下每年能收获的收益率
4、计算公式:复合年化收益率=【(卖出价格/买入价格)^(1/n)-1】*100%,其中n=投资年限。比如30天,就是n=天数/整年天数*1年 ,30/365*1年=0.082年。
5、计算复合年化收益,比如国金转债我们在2014年时,以100元买入,在最高点252.7时卖出,期间是187天,这里投资年限就是n=187/365*1年,复合年化收益率=【(252.7/100)^(1/n)-1】*100%,把投资年限带进来,计算得出复合年化率为510.7%,这个收益不可谓不高。
四、获取高收益-低买高卖
1、第一种:直接卖出可转债,赚取差价
需要理解的四个价格:
可转债面值:100元固定
可转债价格:可转债在交易市场中的价格
正股价:可转债对应上市公司的股票价格
转股价:发行可转债时,公司规定的可转债转换为股票的约定价格
可转债价格,很大程度受到正股的价格影响,伴随着正股的价格上涨,可转债价格必然也会上涨。
可转债转换成股票的钱称之为可转债的转股价值:转股价值=面值/转股价*正股价
举例:A转债的可转债价格是120元,转股价是5元,现在对应的正股价是6元,那么这只可转债转股后,转股价就是120元(100/5*6=120)。
假如正股价涨到了7元,那么这只可转债转股之后,就更值钱了,值140元(100/5*7=140)
2、第二种:转股后获取股票上涨的收益
虽然转股后有可能获得很高的收益,但是可转债的当天不能进行股票卖出操作,风险不可控,转股之后的盈利情况完全取决于上市公司,需要懂得股票分析方法。
3、获取高收益-长期投资
复利:通过长期投资可转债,利用复利的力量,我们同样能获得上不封顶的收益。
四、可转债的核心-转股价
1、可转债转换股票的两个关键 因素
1)转股期,一般在可转债发行6个月之后。
2)约定的价格,专业名词就是转股价
2、公式:股票价格=市值/总股票数量
转股价定的低,导致可转债能兑换成更多的数量的股票,就会让总股票数量变多,股票价格就会下跌,上市公司肯定是不愿意的。
3、确定转股价政策
转股价:以本可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者。
转股价不是一成不变的,它会根据公司的发展调整,具体情况,后面会讲到。

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